国联证券：上市银行2024年中报综述：利润增速边际改善，红利价值依旧显著

经营业绩：净利润增速边际改善 2024H1上市银行营业收入、归母净利润同比增速分别为-1.97%、+0.36%，增速较2024Q1分别-0.20pct、+0.99pct。其中仅有股份行营收增速边际改善，2024H1股份行营收同比-2.92%，增速较2024Q1+0.32pct。从业绩归因来看，2024H1生息资产规模、其他非息以及拨备反哺为主要贡献项。2024H1上市银行生息资产规模扩张、其他非息收入、拨备对净利润的贡献度分别为+7.55%、+2.97%、+2.79%。从边际变化来看，生息资产扩张贡献度走低，净息差拖累减弱，拨备反哺力度提升。 信贷投放：有效融资需求不足，零售信贷投放较弱 2024H1末上市银行贷款余额同比+8.99%，增速较2024Q1-1.13pct。从新增贷款来看，票据冲量现象较为明显，实际有效融资需求依旧不足。2024Q2新增贷款中对公、零售、票据贴现占比分别为58.79%、6.31%、34.91%。对公端信贷主要投向基建、普惠小微、绿色金融等靠近政策端的领域，2024H1末金融机构基建类、普惠小微、绿色金融贷款余额分别同比+11.70%、+20.30%、+28