东吴证券：北新建材（000786）-2023年三季报点评：营收稳健增长，拟收购涂料资产强化两翼布局

北新建材(000786)投资要点事件：公司发布2023年三季报。2023Q1-3公司实现营收170.49亿元，同比+10.14%；归母净利润27.56亿元，同比+17.32%。其中，单Q3实现营收56.48亿元，同比+12.85%；归母净利润8.60亿元，同比+21.36%。营收规模稳健增长，石膏板稳价拓量。2023Q1-3公司营收增速分别为+2.48%/+13.84%/+12.85%，收入端增速保持稳健。石膏板方面，公司抓住从工装到家装、从城市到县乡、从基材到面材、从产品到服务的转型，深度挖掘消费升级需求，坚持稳价拓量，石膏板销量稳定增长。防水方面，公司加速拓展防水业务，抢抓行业新规带来的增量机遇，防水业务取得较快增长。同时，公司加快推进涂料业务，做大建筑涂料，做强工业涂料，建筑涂料构建差异化，调整产品结构聚焦功能性高附加值产品。采购端、生产端持续降本带动毛利率提升，销售费用及营业外支出增加拖累利润。2023Q3销售毛利率32.00%，同比变动+2.76pct；销售净利率15.39%，同比变动+1.04pct。公司全面实施“一毛钱”节约计划来进行降本，采购及生产成本均有所下降，带动毛