中泰证券：华峰测控（688200）-行业复苏业绩企稳回升，8600打开数字测试机广阔空间

华峰测控(688200) 投资要点 事件概述：公司发布24年半年报 【24H1】营收3.79亿元，同减0.63%；归母净利1.12亿元，同减30.25%；扣非归母净利1.27亿元，同减18.65%；毛利率75.85%，同增5.28pcts；净利率29.55%，同减12.71pcts。公司归母净利与扣非归母净利同比下滑主要系：1）公司加大市场推广与产品研发力度，销售费用率与研发费用率分别同增1.93pcts与2.99pcts；财务费用主要因汇兑变动而增加1.54pcts；管理费用率同比持平；合计期间费用率增加6.50pcts。2）因公允价值变动与信用减值合计损失0.36亿元，影响净利率9.50pcts。 【24Q2】营收2.42亿元，同增33.52%、环增77.05%；归母净利0.89亿元，同增2.85%、环增279.94%；扣非归母净利0.95亿元，同增11.88%、环增199.02%；毛利率76.28%，同减11.29pcts、环增19.99pcts；净利率36.78%，同减11.29pcts、环增19.99pcts。公司净利率环比高增主要系随着Q2营收同环比增长，期间费用率摊薄，环