中国银河：建筑材料行业点评报告：美国对等关税点评：玻纤出口受冲击，关注海外布局完善的企业

摘要： 事件：美国当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫签署两项所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，该关税于4月5日生效；对某些贸易伙伴征收更高关税，其中对中国实施34%的对等关税，对等关税于4月9日生效。 美国对华加征34%对等关税，我国玻纤出口将受到冲击。美国对我国商品加征34%关税，将冲击我国出口关联度高的行业及企业。在我国建材产品中，玻璃纤维出口业务占比较高，根据中国玻璃纤维工业协会数据，2024年我国玻璃纤维及制品出口总量占国内玻纤纱总产量（756万吨）的26.75%；从玻纤出口地区来看，美国是我国玻璃纤维主要出口国家之一，根据卓创资讯数据，2024年我国玻璃纤维出口总量为211.88万吨，其中出口美国24.57万吨，占比为11.60%；出口总额为30.29亿美元，其中出口美国4.05亿美元，占比为13.37%。美国对我国加征关税将大幅增加我国玻璃纤维进入美国市场的成本，直接压缩了我国玻纤企业的出口利润，此外，即使将成本压力通过提价传导到下游消费者，我国玻纤产品在美国市场也将失去价格竞争优势，最终丢失美国市场份额。在此背景下，海外产能