天风证券：佛山照明（000541）-照明主业稳健，车灯利润增速向好

佛山照明(000541)事件：公司公布2023年半年报。23H1：公司实现营业总收入45.66亿元，同比+2.99%；归母净利润1.69亿元，同比+3.31%；扣非归母净利润1.8亿元，同比+11.2%。23Q2：公司实现营业总收入23.72亿元，同比-0.48%；归母净利润1.03亿元，同比+1.48%；扣非归母净利润1.21亿元，同比+14.85%。收入端：根据我们的拆分，车灯板块收入8亿，yoy+2.3%（其中南宁燎旺收入7.2亿，yoy+2.8%，车灯模组收入0.86亿，yoy-1.6%），LED板块收入17.6亿，yoy+0.51%（可比口径），通用照明板块收入20亿，yoy+6%。利润端：23H1南宁燎旺归母净利润0.12亿，yoy+22.8%；国星光电归母净利润0.12亿；通用照明+车灯模组归母净利润共1.45亿，根据我们拆分yoy约+6%。车灯业务利润增速向好，LED板块受需求影响利润承压。利润率方面，2023年H1公司毛利率为18.23%，同比+0.75pct，净利率为4.93%，同比-0.37pct；其中2023Q2毛利率为19.06%，同比+0.19pct，净利率