开源证券：食品饮料行业点评报告：2024Q4食品饮料仓位回落，白酒减配较多

2024Q4市场减仓食品饮料，主要是白酒持仓比例缩减，大众品配置略有回升 从基金重仓持股情况来看，（Wind中全部市场基金，一级子行业），2024Q4食品饮料配置比例（重仓持股市值占重仓股票总市值比例）由2024Q3的11.3%回落至10.6%水平，环比回落0.7pct，处于2020年以来新低位置。分解来看，主要是白酒重仓比例回落1.3pct。我们选取主动权益基金（普通股票、偏股混合、灵活配置三类基金），从基金重仓持股情况来看，2024Q4食品饮料配置比例为7.5%，和2024Q3的8.2%相比，下降0.7pct，说明四季度主动权益基金仍减少食品饮料配置。四季度主动基金与被动基金均有减仓食品饮料的动作，反映出整体市场对于食品饮料的基本面情绪仍偏悲观。四季度市场较淡，消费需求较弱，叠加飞天茅台酒批价受扰动一直处于低位，市场对于食品饮料情绪阶段性进一步走低。 基金持有数量回落，基金持股总体减仓 （1）从全市场基金持仓食品饮料股份数量来看，基金三季度普遍减配白酒公司，加配大众品公司。（2）从基金持股市值来看：食品饮料2024Q4持股市值环比2024Q3下降11.7%，一方面是四季度板块股价有