国联证券：振华风光（688439）-国联证券-公司季报点评-研发成果显著，营收及归母净利润快速增长

振华风光(688439)事件：公司于2023年10月发布三季报，前三季度实现营业收入为9.75亿元，同比69.50%。归母净利润为3.97亿元，同比增长74.91%，基本每股收益为1.98元。营收及归母净利润快速增长受益于公司积极发挥核心产品竞争优势、推进技术创新和新产品布局，2023年第三季度，公司营收3.28亿元，同比增长87.60%；受益于营业收入大幅增加，同时利用闲置募集资金进行现金管理取得收益大幅增长，单季度公司归母净利润1.40亿元，同比增长131.45%，营收及归母净利润增速较高。加大研发投入力度，技术水平持续提升前三季度，公司研发费用为1.07亿元，同比120.49%，表明公司研发力度持续增加。上半年，公司加大放大器、转换器、接口驱动、系统封装和电源管理五大类主营产品研发投入的同时，根据市场需求，积极布局MCU、存储器、抗辐照电路、时钟管理电路、射频微波电路等新产品的研发，新增可供货产品50余款，部分产品已形成小批量供货，研发成果显著。盈利预测、估值与评级我们预计公司2023-2025年营业收入分别为12.53/16.91/21.13亿元（原值10.81/15.02/1