信达证券：明月镜片（301101）-点评：大单品保持较快增长，盈利能力进一步加强

明月镜片(301101) 事件：公司发布24H1业绩，实现营收3.85亿元/+5.21%，实现归母净利润0.89亿元/+11.04%，扣非归母净利润0.75亿元/+7.12%。24Q1/24Q2分别实现营收1.92/1.93亿元，同比+11.93%/-0.72%，归母净利润0.42/0.47亿元，同比+20.42%/+3.74%，扣非归母净利润0.35/0.41亿元，同比+15.04%/+1.16%。 点评： 24H1行业承压，公司迅速调整、核心产品稳健增长：24H1公司镜片业务实现收入3.2亿元/+12.08%，毛利率63.48%/+3.53pct，若剔除海外业务的不利影响，镜片业务同比增长13.98%；原料业务实现收入0.31亿元/-36.77%，毛利率27.1%/+1.96pct；成镜收入0.25亿元/-5.31%，镜架收入0.05亿元/+156.63%。 公司持续提升渠道力与分销效率，拓宽客户网络覆盖面：24H1公司直销模式收入2.13亿/-4.91%，经销模式收入1.38亿/+24.32%，直营电商收入0.31亿/+14.81%。目前，公司已与宝岛眼镜、爱尔眼科、博士眼镜、千