国金证券：深圳燃气（601139）-售气量与毛差改善，胶膜业绩仍承压

深圳燃气(601139)业绩简评8月28日晚间公司发布23年半年报，1H23实现营收152.2亿元，同比+2.9%；实现归母净利润6.5亿元，同比+20.6%。2Q23实现营收76.5亿元，同比-4.6%；实现归母净利润3.9亿元，同比+25.3%。经营分析广东电厂用气需求改善，1H23公司售气量同比+9.8%。1H23公司管道气用户净增60万户，较去年同期+38万户；管道气销量23.3亿方（同比+19.1%），批发气销量2.0亿方（同比-9.1%）；受“瓶改管”和LPG库区大修等因素影响，1H23公司LPG批发销售量17.7万吨（同比-35.6%）。分用户看，电厂销量6.8（同比+56.1%、2年CAGR为-3.1%），主因2Q23广东气温回归常年平均、来水偏枯使火电需求旺盛且采购成本回落；城燃销量18.5亿方（同比+6.4%）。分地区看，深圳管道气销量13.2亿方（同比+26.7%），主因发电用气需求修复；异地管道气销量10.1亿方（同比+10.4%），为城燃售气贡献主要增量。产业链一体化保障气源供应，公司售气毛差修复。公司布局产业链一体化，子公司与碧辟中国签订的购气长约从23年开