中国银河：中材国际（600970）-业绩稳健提升，水泥运维订单亮眼

中材国际(600970) 核心观点： 事件：公司发布2023年年报。 业绩如期稳健提升，水泥运维新签订单高增长。2023年公司实现营业收入457.99亿元，同比增加6.94%；实现归母净利润29.16亿元，同比增长14.74%；实现扣非后归母净利润26.77亿元，同比增长26.84%。按业务类型，工程技术服务/高端装备/生产运营实现营业收入266.65/71.76/106亿元，同比增长7.55%/2%/13.83%。2023年，公司新签合同额616.44亿元，同比增长18%，其中，水泥运维新签合同27.36亿元，同比增长61%，工程技术服务新签合同390.67亿元，同比增长21%。 盈利能力有所提升，现金流明显改善。2023年，公司综合毛利率为19.43%，同比提升2.09pct，净利率为6.96%，同比提升0.95pct，盈利能力有所提升。其中，工程技术服务毛利率15.73%，同比提升3.47pct，境外业务毛利率为21.2%，同比提升4.24pct。2023年，公司经营活动产生的现金流量净额为35.36亿元，较2022年多流入23.96亿元，改善主要是由于公司加强合同结算，积极督促