天风证券：兴业科技（002674）-分红率94%强化股息属性，期待宏兴24年表现

兴业科技(002674) 23年归母净利同增24%，24Q1同增22% 公司发布财报，24Q1收入6亿，同比增长29%；归母净利0.4亿，同比增长22%，扣非归母净利0.3亿，同比增长45%。 2023年公司收入27亿，同比增长36%；归母净利1.9亿，同比增长24%，扣非归母净利1.8亿，同比增长37%；23Q4收入7.6亿同增29%，归母净利0.13亿同减32%，扣非归母净利0.24亿同增66%。 公司23全年分红1.75亿，分红率94%，假设2024年公司分红率延续，以我们目前盈利预测计算，对应当前股息率约7%。 分业务，23年鞋包带用皮革收入18.7亿（占总收入比例69%），同增19.6%；汽车内饰用皮革收入6亿（占总22%），同增94%；二层皮胶原产品原料收入1.3亿（占总5%），同增166%。 23年毛利率21.4%同增2pct，净利率8.6%同增0.1pct 公司24Q1毛利率20.2%同增2.5pct；23年毛利率21.4%，同比增长1.9pct，其中鞋包带皮革毛利率19.7%同增0.2pct，汽车内饰皮革毛利率29.9%同增6pct，二层皮胶原产品原料毛利率12.2%