国金证券：唯特偶（301319）-业绩符合预期，看好国产替代空间

唯特偶(301319)事件2023年8月29日，公司披露2023年半年报。2023H1公司实现营收4.36亿元，同比减少25.30%，实现归母净利润0.52亿元，同比增长33.57%，实现扣非归母净利润0.42亿元，同比增加8.46%，23H1公司政府补助550万元，投资收益658万元。其中，单Q2，公司实现营收2.44亿元，同比下降20.94%，环比增长26.47%，实现归母净利润0.25亿元，同比减少7.91%，环比增长54.08%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增加24.72%，环比增加5%。点评下游需求恢复，业绩符合预期，原材料价格影响Q2毛利率。基于微电子焊接材料小产品、大市场的特点，公司持续加强与原有优质客户的合作，积极开发行业头部客户，拉动收入端规模增长。23H1公司主要下游家电、LED需求恢复，同时公司在新能源、光伏及半导体领域积极布局，进一步加深与优质客户的合作。由于去年同期锡价高位（由均价31.33万元/吨下降至20.78万元/吨，下降幅度近33.66%），23H1销量增加，但是价格下滑，导致上半年营收同比减少25.30%。利润端，由于公司产品主要成本为锡合金