国海证券：食品饮料行业周报：秋糖总结：终端动销好于渠道反馈，去库存和低毛利导致情绪较差

投资要点：1、节后板块受悲观情绪影响回调，消费复苏趋势延续。上周一级行业中食品饮料涨跌幅-2.33%，跑输上证综指（-0.72%）1.61个百分点。受外部环境影响，当前市场情绪仍然悲观，大盘和食品饮料板块均有不同程度回调。各细分行业中调味发酵品涨幅最大，上涨1.88%，其次涨跌幅较大的是乳品和软饮料，涨跌幅分别为0.49%和-0.47%。个股方面，莲花健康（+31.94%）、泉阳泉（+6.31%）、立高食品（+4.01%）、金种子酒（+3.02%）、海天味业（+2.45%）等领涨。我们认为当前消费仍在复苏进程中，无须过于悲观，静待后续积极信息等落地催化。2、秋季糖酒会总结：渠道反馈分歧大，不赚钱导致情绪较差。今年十一双节结束，恰逢秋季糖酒会在深圳举行。由于正好台风过境等因素，今年秋糖人气一般，不少厂商没有参展，与今年的春季糖酒会形成鲜明对比。秋糖期间反馈分歧较大，不少人反馈今年双节旺季动销平淡。市场情绪也受到影响，节后第一周白酒板块下跌2.93%。但是我们判断今年中秋国庆双节，白酒的终端动销普遍有20-30%的增长，符合我们之前的预期，好于市场认知：1）今年中秋国庆的人员流动明显增加，