中银证券：社会服务行业周报：暑期旅游客源重要性提升，出境游或进一步修复

上一交易周板块表现：上证综指累计上涨3.42%，报收3,275.93。沪深300累计上涨4.47%，报收3,992.74。创业板累计上涨2.61%，报收2,219.54。上证50指数累计上涨5.49%，报收2,647.03。社会服务板块上涨1.27%，在申万一级31个行业排名中位列第21。社会服务行业跑输沪深300指数3.20pct。上一交易周社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游零售（10.77%）、酒店餐饮（3.42%）、旅游及景区（2.45%）、专业服务（1.13%）、教育（-1.73%）。我们维持行业强于大市评级。日本免税销售额快速提升，航线恢复后续有望持续利好国内机场免税渠道销售。日本百货店协会公布的6月全国百货店销售额显示，免税品销售额达到约280亿日元（约合人民币14亿元），飙升至上年同期的约4.2倍，创下20年2月以来的单月最高额，几乎快达到疫情前的水平。随着中国大陆访日游客的回归，化妆品及高档品牌销售实现增长。国内来看，随着国际航线的不断加密，出入境旅客数量持续增长，或将推动机场渠道的恢复以及市内免税新政的推出。酒店行业景气度仍处于较高区间