天风证券：今世缘（603369）-中档放量趋势延续，Q2业绩稳健增长

今世缘(603369) 事件：24H1公司收入/归母净利润分别为73.05/24.61亿元（+22.35%/+20.08%）。24Q2公司收入/归母净利润分别为26.34/9.29亿元（+21.52%/+16.86%）。 产品结构稳定趋势延续，中档增速表现居前。产品结构稳定趋势延续，中档增速表现居前。24Q2公司白酒业务收入26.09亿元（同比+21.36%），其中：特A+类（出厂价300元+产品）/特A类（出厂价100-300元产品）/A类/B类/C+D类/其他分别实现收入16.82/8.10/0.80/0.23/0.13/0.01亿元（同比+21.07%/+25.30%/+10.04%/-5.93%/-15.87%/-28.65%），其中特A+增速较特A略低，预计对开、单开、淡雅、V3表现良好。 省内区域增速表现延续Q1态势，省外渠道质量提升显著。①市场方面，24Q2省内/外收入分别为23.77/2.32亿元（同比+20.04%/+36.78%），其中省内淮安大区/南京大区/苏南大区/苏中大区/盐城大区/淮海大区收入分别为4.38/6.42/3.46/4.97/2.94/1.60亿