国海证券：复旦微电（688385）-2023年中报点评：高可靠性业务驱动增长，FPAI新品发布

复旦微电(688385)事件：复旦微电于2023年8月28日发布2023年半年报，2023年H1公司实现营业收入17.96亿元，同比增长5.52%，实现归母净利润为4.49亿元，同比下降15.32%。投资要点:高可靠产品驱动增长，毛利率环比提升。公司Q2单季度营收9.87亿元，环比增长22.00%，实现归母净利润2.61亿元，环比增长38.83%，未来增长趋势有望继续延续。受益于公司高可靠产品销售占比提高及新产品推出，公司毛利率略有提升，2023H1公司综合毛利率达67.10%，同比增长2.10个百分点。公司研发持续加码，2023H1公司研发费用达5.88亿元，同比增长47.54%。未来随公司新品迭代及下游需求修复，公司业绩有望环比增长。FPGA增长迅速，存储业务逆势增长。分产品线来看，受下游需求影响，公司安全与识别产品线报告期实现营收4.10亿元，同比下降11.03%，智能电表产品线报告期内实现营收1.13亿元，同比下降59.06%；非挥发存储器产品线方面，受益于公司存储产品应用范围广且公司以市场需求为导向及时调整产品结构，报告期内实现营收5.88亿元，同比增长20.63%；FPGA