天风证券：共创草坪（605099）-欧洲需求修复，盈利能力提升

共创草坪(605099)公司2023H1整体营收12.7亿元，同减3.44%。其中公司23Q1营收5.59亿元，同减17.97%，23Q2营收7.11亿元，同增12.16%。2023H1归母净利2.26亿元，同增8.48%，归母净利率17.8%，同增1.96pct，盈利能力稳步提升；其中23Q2归母净利1.33亿元，同增7.54%。分产品看，23H1休闲草产品营收达9.28亿元，同降4.6%，运动草产品实现营收2.27亿元，同减1.9%，铺装服务及其他产品营收达1.07亿元，同增3.52%。分市场看，23H1国内营收达0.83亿元，同增2.18%，主要系部分延期的体育场地和设施的建设规划逐步落地，国内市场逐步修复。国际市场实现营收11.8亿元，同减3.85%，23H1国际市场休闲草销量同增5.13%，单价较低的欧洲区占海外销售比例同增5.89pct，今年俄乌冲突、能源危机对欧洲市场的影响减退，欧洲市场需求回暖，23H1欧洲区销量同增25.67%，显著恢复。公司23H1主营业务毛利率为31.44%，同增5.37pct；休闲草毛利率为31.86%，同增5.21pct，运动草毛利率35.43