中国银河：银行业周报：政治局会议延续积极导向，跨境金融支持加强

核心观点 银行板块表现弱于市场:本周沪深300指数上涨0.38%，银行板块下跌0.41%。国有行、股份行、城商行、农商行分别+0.69%、-1.59%、+0.09%、+1.4%。个股方面，24家上市银行上涨，青岛银行（+4.95%）、青农商行（+4.67%）、厦门银行（+3.83%）、渝农商行（+3.35%）、农业银行（+2.4%）涨幅居前。截至4月25日，银行板块PB为0.69倍，股息率为6.58%。 中央政治局会议召开，增量政策可期，银行经营受益、价值凸显：（1）宏观政策导向不变，利好银行业稳健经营。预计后续增量政策有望进一步出台，稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。（2）财政政策更加积极，银行信贷、资本受益，服务实体和风险管控能力提升。一方面，会议指出加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。银行信贷基本盘收益。另一方面，考虑到对等关税带来的经营风险和信用风险，不排除中小银行使用专项债补充资本的可能性。（3）降准降息预期增强，结构性货币政策工具和政策性金融工具创新成焦点。预计降准25-50BP可能在本次会议后落地，降息20BP可能在5月或6月到来，测算综合影响银行息差-11.0