天风证券：比依股份（603215）-欧洲空炸需求较好，公司业绩预计超预期

比依股份(603215)事件：公司预计23H1实现归母净利润1.15~1.35亿元，同比+51.5%~77.85%；其中Q2归母净利润为0.69~0.89亿元，同比+36.1%~75.7%。预计23H1实现扣非净利润1.05~1.2亿元，同比+56.05%~78.34%；其中Q2扣非净利润为0.65~0.8亿元，同比+38.3%~70.3%。我们预计欧洲增速贡献较多，海外需求恢复较好。分区域看，预计欧洲增速更快，其中部分由于海外需求恢复较好；部分来自于公司在去年底新增的英国客户和订单的贡献。新品咖啡机今年初完成数款开模后，同步与海内外客户在不断接洽转化中，我们预计全年咖啡机有望贡献一定的收入。公司23年股权激励收入目标为同比+25%，下半年收入基数不高叠加海外空炸需求较好，我们认为全年完成股权激励目标可能性较大。汇兑及原材料价格利好利润端，公司业绩预计超预期。利润方面，公司不断优化产品结构，以自主研发优势提升产品毛利率，并持续通过车间自动化和信息化的推进，在核心生产环节基本实现智能化，进一步发挥生产规模效应，通过降本增效提升内部管理效率。此外，原材料价格下行以及汇率对公司毛利率有正向贡