华西证券：歌力思（603808）-国内业绩良好恢复，Q2收入已超过21年同期水平

歌力思(603808)事件概述公司预告23H1收入约为13.7亿元，同比增长17.01%左右，归母净利为1.01-1.11亿元，同比增长100.4%-120.2%，扣非净利为0.95-1.05亿元，同比增长131.54%-156.45%,非经常性损益为0.06亿元；其中23Q2收入预计为7.04亿元左右，同比增长29.7%左右，同比21年增长24.8%左右，归母净利为0.54-0.64亿元，同比增长1524%-1827%，扣非净利为0.52-0.62亿元，同比增长747.5%-875.0%，非经常性损益为0.02亿元，同比减少81.8%。公司业绩超市场一致预期，我们分析主要由于公司国内新开店店效提升以及优化费用控制。分析判断:23Q2公司收入/净利预计同比增长29.7%左右/1524%-1827%，主要由于疫后开店加速，店效提升以及费用下降。公司海外业务尤其是法国地区受持续的通货膨胀、社会安全形势等因素影响，经营业绩受到较大冲击，但国内利润得到良好恢复：（1）分品牌来看，2023年上半年ELLASSAY品牌收入较同期实现良好回升，处于快速成长期的self-portrait品牌、Laur