天风证券：嘉益股份（301004）-行业持续景气，全年预期乐观

嘉益股份(301004)23Q3收入同增51.8%，归母净利同增85.8%23Q1-3收入12.3亿，同增46.9%，主要系境外客户订单增加所致，23Q1、Q2、Q3收入及同比增速分别为2.4亿（同比+32.5%）、4.1亿（同比+49.8%）、5.8亿（同比+51.8%）；23Q1-3归母3.1亿，同增87.3%，23Q1、Q2、Q3归母及同比增速分别为0.53亿（同比+61.03%），1.1亿（同比+105.9%），1.5亿（同比+85.8%）；23Q1-3扣非3.2亿，同增92.4%，23Q1、Q2、Q3扣非及同比增速分别为0.51亿（同比+79.51%），1.1亿（同比+133.4%），1.6亿（同比+74.5%）。23Q1-3毛利率39.4%同增7.2pct，净利率25.5%同增5.5pct公司毛利率较高得益于：（1）不断在工艺革新、材质开发、表面处理能力等方面为客户提供持续支撑，推动产品往高档方向发展；（2）得益于智能制造、精益管理全面铺开，扁平化管理、扣细节的成本管理改进；（3）集中优势资源、从事于自身擅长的国际品牌合作。23Q1-3销售费用率1.86%，同增0.17pc