浙商证券：水井坊（600779）-Q3重回双位数增长，看好新财年业绩表现

水井坊(600779)投资要点水井坊发布三季度业绩公告，23年前三季度公司实现营业总收入35.88亿元，同比-4.84%；实现归属于上市公司股东的净利润10.22亿元，同比-3.08%。23Q3公司实现营业总收入20.62亿元，同比+21.48%；实现归属于上市公司股东的净利润8.20亿元，同比+19.61%。业绩符合预期。销量增长贡献业绩增量，八号延续高增势头23Q3公司销售收入延续优异表现，重回双位数增长轨道（营收/净利润+21%/+20%），主要得益于宴会+礼赠场景复苏较快带动150-400元价格带增长。量价拆分来看，23Q3销量同比+29%，销量增长构成主要增长来源。分产品来看，八号延续强劲增长势头，主要受益于宴席恢复+销售体系加强+团队配合。消费降级叠加酱酒品牌价格带下沉加剧500-1000元竞争，井台、典藏表现相对疲软。天号陈有较快增长，投入和铺货将继续加大，持续推进精细化运营。核心市场保持优秀表现，电商、新业务渠道进展顺利1）分区域：公司在原有水井坊臻酿八号重点城市的基础上，选择具有潜力的高成长市场，优化资源配置，开拓门店，挖掘潜在的团购消费者，以实现销量较快增长。2）分