天风证券：广州酒家（603043）-半年报点评：23Q2业绩符合预期，关注产能扩张&异地进展增量

广州酒家(603043)事件概述：公司发布23H1半年报，23H1实现营收17.34亿元/yoy+22%；归母净利0.80亿元/yoy+47%，扣非净利0.73亿元/yoy+50%。单季度看，23Q2实现营收8.14亿元，yoy+20%，实现归母净利0.11亿元，yoy+455%，扣非净利0.07亿元，与2022年同期相比实现扭亏为盈，业绩略高于此前快报指引。收入端：紧抓餐饮复苏契机，餐饮业产品营收增速较高；稳定省内收入基本盘，持续加大力度深耕线下渠道，有效扩大产品销售网络。分产品：①23Q2月饼/速冻/餐饮/其他收入分别为0.19/2.35/2.60/2.91亿元，分别同比增长-50%/-7%/+31%/+65%。其中月饼系列产品收入减少主要是相关产品季节性明显、今年中秋节较去年延后导致。②餐饮门店布局：23H1末拥有餐饮直营店39家，其中广州酒家/星樾城/陶陶居24/3/12家，授权第三方经营“陶陶居”特许经营门店23家。分渠道：23Q2直销/经销实现收入4.56/3.49亿元，yoy+36%/+6%。23Q2广东省内/省外/境外经销商数量分别净增-11/13/0个，达到582/4