天风证券：农林牧渔2023年第46周周报：猪价低位震荡，继续推荐猪板块“前瞻性”机会！

1、生猪板块：需求强预期未改猪价弱事实，重视猪板块“前瞻性”机会！1）本周猪价低位震荡。截至11月18日，全国生猪均价14.74元/kg，较上周末上涨1.31%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为195元/头和1534元/头（上周五分别为174和1534元/头），养户零星补栏带动仔猪价格震荡偏强，而鉴于冬季疫病高发&对明年上半年猪价预期悲观，后期仔猪价格或难有大幅上涨。供应端，大体重猪陆续出栏，拉涨整体均重，带动本周出栏均重小幅上涨至123.21kg（上周为122kg）。需求端，降温&腌腊需求带动本周屠宰量环比增长2.41%，本周屠宰场冻品库容率为20.70%（环比降0.05pct）。近期供应压力增长与季节性需求回暖形成博弈，但猪价或仍呈震荡走势，鉴于后续供应压力不减，猪价或难有反弹。资金紧张情况下，行业产能去化或将持续。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从2023年头均市值看，其中巨星农牧4000-5000元/头、新五丰、金新农、牧原股份3000-4000元/头；温氏股份、华统股份2000-3000元/头；唐人神、傲农生物、天邦食品、天康生物、京基智农1000