万联证券：电力设备行业跟踪报告：行业超配比例有所回落，风电和电机板块较受关注

行业核心观点： SW电力设备Q1基金持股总市值环比回落，同比小幅增长，超配比例同环比有所回落。2025年Q1，公募基金重仓SW电力设备行业的总市值为2765.74亿元，环比下降14.21%，同比增长3.05%；占基金重仓A股市值规模为9.41%，环比下降1.66pct，同比下降1.29pct；超配比例为3.29%，环比下降1.60pct，同比下降1.21pct，超配比例有所回落。 投资要点： SW电力设备行业2025年Q1基金持仓比例、超配比例市场排名有所下降。2025年Q1，SW电力设备行业基金持仓市值占比为9.41%，在31个申万一级行业中排第三，较三季度排名下降1名，仅次于电子（17.03%）、食品饮料（10.10%）；超配比例为3.29%，在31个申万一级行业中排第三，仅次于电子（7.99%）、食品饮料（4.12%）；持有基金数为199个，在31个申万一级行业中排第五，较上季度下降一位。 Q1持仓集中度表现分化，CR5、CR10集中度提升，CR20集中度下降。从持仓集中度来看，2025Q1公募基金重仓SW电力设备行业市值TOP5、TOP10和TOP20个股的持仓市值合计分别为1