天风证券：农林牧渔行业点评：中美新一轮谈判会议继续，关注“种源自主可控”机会！

事件：2025年6月10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦继续进行。此次谈判是基于5月12日在日内瓦达成的90天关税“休战”协议，谈判核心问题从关税争端延伸至更具战略性的稀土出口管制等领域。 关注“种源自主可控”机会，“反制”逻辑或延伸至种子板块！ ①中国作为美国农产品的重要进口国，2024年从美国进口大豆/玉米/小麦2213/207/190/万吨，占美国当年出口量的44.1%/3.6%/9.0%。短期看，粮食贸易或是短期内与美国谈判的重要领域之一。②长期看，国内粮食供需仍维持紧平衡状态，未来要规避对粮食进口依赖的掣肘、实现高位再增产，重心须转向“大面积提单产”，包括“良田、良种、良机、良法”深度融合；其中在良种领域，转基因技术是后续提单产的重要增量手段。 中美粮食单产差距进一步扩大，或倒逼国内生物育种产业化提速 ①以美国为参考，其耐除草剂型转基因玉米渗透率由7%提升至70%仅耗时10年；至2024年应用渗透率已超90%，推动美国玉米单产升至766公斤/亩。②而2024年国内玉米单产仅439公斤/亩，与美国的单产差距扩大至327公斤/亩（1996年差距在141公斤/亩）；我们认为，