天风证券：新宝股份（002705）-外销环比向好，汇兑影响归母利润水平

新宝股份(002705)事件：公司发布2023年半年报。23H1：公司实现营业收入63.55亿元，同比-10.83%；归母净利润3.95亿元，同比-18.81%；扣非归母净利润4.47亿元，同比-9.2%。23Q2：公司实现营业收入35.25亿元，同比+1.18%；归母净利润2.56亿元，同比-16.82%；扣非归母净利润3.56亿元，同比+4.47%。分业务看：2023年H1公司实现外销收入46.6亿元，yoy-14.42%，外销收入承压主要系上半年海外小家电总体需求偏弱影响，但进入Q2以来逐步企稳（考虑到外销23Q1yoy约-30%，我们预计23Q2外销增速已回正）；内销收入16.9亿元，yoy+0.82%，整体保持平稳。利润端：2023年H1公司毛利率为22.09%，同比+3.44pct，净利率为6.62%，同比-0.54pct；其中2023Q2毛利率为22.24%，同比+1.46pct，净利率为7.54%，同比-1.75pct。公司相继通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施，产品盈利能力逐步得以修复。费用端：公司2023年H1销售、管理、研发、财务费用率分别为3.93%、5.