东吴证券：工程机械行业点评报告：1-2月叉车销量同比+11%，出口同比+22%表现亮眼

投资要点 1-2月叉车销量内/外销分别同比+5%/22%，关注后续大规模设备更新推进 2024年1-2月叉车行业合计销量178737台，同比增长11%，其中国内销量113820台，同比增长5%，出口销量64917台，同比增长22%。单2月叉车行业销量68042台，同比下降34%，出口26485台，同比下降11%，销量增速下滑系春节基数影响。1-2月叉车行业销量延续增长趋势，我们判断系（1）两大下游中，仓储物流业下游景气度延续，2024年1月物流业景气指数52.7，仓储指数51.2，均仍位于扩张区间，平滑了制造业PMI49.2表现偏弱的影响。 （2）行业电动化趋势延续，一类车替代四五类车、国四替代存量国二设备趋势延续。外销增速亮眼，国产叉车海外竞争力兑现，份额提升带动销量增长。展望2024年Q1，（1）国内在环保政策收紧趋势下，国四柴油车替代存量国二及以下柴油车、高价值量锂电叉车渗透率提升，内销有望继续增长。此外，2024年3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，推进重点行业设备更新改造，且提出要分行业分领域实施节能降碳改造。后续随政策落实，叉车行业有望受益。（2）