国金证券：家电行业周报：国补接续确定，资金将于7月、10月分批下达

国补后续1320亿资金将于7月、10月分批下达，618拉动下5月双线零售高增 部分地区补贴额度紧张，6月以来国补进入调整阶段。据国家发改委、财政部等，25年计划向地方安排3000亿元国债资金加力扩围实施消费品以旧换新，上半年共向地方下达1620亿中央资金以支持消费品以旧换新。截至5月31日，国补资金消耗总额达1550-1650亿，约占到全年规模50%左右。受国补资金消耗偏快影响，6月起，部分区域如重庆、江苏、广东、湖北等宣布国补政策进入阶段性调整。 下半年国补接续已确定，剩余资金将于7月、10月下达。据国家发改委、财政部，上半年共下达1620亿资金支持以旧换新，剩余1380亿将于7月、10月分批下达，确保各地于7月陆续重启申领。据各地政府/商务厅通知，重庆第二阶段政策已在起草过程中，江苏恢复线上申领并实施每日限额策略，广东部分城市恢复线下操作，湖北也将于6月下旬恢复。此外，下半年补贴或通过分领域、分时段等方案细化资金的使用方式，确保政策更加平稳有序、资金均衡使用至年底。 618拉动下家电5月线上、线下零售继续提速。2025年前5个月，中国家电线上市场零售额同比增长14.0%，零售量同比