山西证券：纺织服装行业2023中报总结：23Q2各板块业绩改善已现，纺织制造订单拐点可期

投资要点：黄金珠宝：23Q2板块营收延续靓丽增长，业绩增速快于营收。今年上半年，我国黄金珠宝消费在1季度迎来开门红，黄金首饰消费量、黄金珠宝社零均较2021年同期实现优异增长，进入2季度，伴随国内消费市场复苏力度走弱，金价持续创新高，黄金珠宝消费环比有所放缓，但上市公司表现好于行业。营收端，2023H1黄金珠宝板块营收同比增长24.6%，23Q1-Q2分别增长27.4%、21.1%，剔除基数影响，23Q1-Q2较21年同期增长43.4%、16.6%。毛利率端，2023H1毛利率同比提升0.3pct至9.0%，除老凤祥外，其它黄金珠宝公司由于低毛利率的黄金产品占比提升，毛利率有不同程度下滑；23Q1-Q2毛利率分别为8.6%、9.5%，同比-0.05pct、+0.67pct，板块内多数公司2季度毛利率企稳回升。费用端，2023H1期间费用率下滑0.3pct至2.9%，23Q2期间费用率下滑0.2pct至3.0%。业绩端，2023H1归母净利润同比增长37.2%，23Q1-Q2分别增长42.0%、31.7%，剔除基数影响，23Q1-Q2较21年同期增长33.5%、24.0%。纺织制造：23