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天风证券:农林牧渔2025年第22周周报:猪价中枢持续回落,重视生猪板块预期差!

发布者:wx****7b
2025-06-02
2 MB 16 页
农业 天风证券
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天风证券:农林牧渔2025年第22周周报:猪价中枢持续回落,重视生猪板块预期差!.pdf
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1、生猪板块:猪价中枢持续回落,主动&被动因素加大去化概率,重视生猪板块预期差!1)本周猪价&仔猪价格偏弱。本周全国生猪均价14.41元/kg,环比下跌0.69%(涌益),周度均价创年内新低,行业自繁自养盈利约129元/头,环比-13元/头;本周7kg仔猪和50kg二元母猪价格为501元/头和1628元/头,环比继续偏弱。供应端,本周出栏均重为129.18kg(环比-0.15%),150kg以上生猪出栏占比为4.92%(环比-0.06pct),小部分区域猪病增加,或加快行业出栏进度;需求端,本周消费端受端午备货支撑,终端消费表现回暖,带动屠企宰杀意愿增强,本周日度屠宰样本日均宰杀量环比+1.99%。端午备货过后,消费或有降级,叠加气温升高,猪肉进入年内季节性消费疲软期,且近期肥标价差倒挂加速前期大猪出栏,猪价或呈季节性走弱趋势,行业或再度进入亏损状态。且南方雨季或带动猪病有所反复(历年6-7月份90kg以下生猪出栏占比提升),或加强去化逻辑。2)重视生猪板块低估值、预期差!重视优秀企业的盈利能力!在25年猪价持续低位&成本或难有下降甚至抬升&疫情或有所干扰情况下,后续产能去化容易程度及

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