中原证券：乖宝宠物（301498）-2024年三季报点评：业绩维持快速增长，Q3净利率同环比双增

乖宝宠物(301498) 投资要点： 公司业绩符合预期，Q3净利同环比双增。根据公司公告，2024年前三季度，公司实现总营收36.71亿元，同比+17.96%；归母净利润4.70亿元，同比+49.64%；扣非后归母净利润4.43亿元，同比+41.75%；经营性现金流量净额为3.97亿元，同比+14.40%。其中，2024Q3营收12.45亿元，同比+18.92%，环比-6.35%；归母净利润1.62亿元，同比+49.11%，环比+1.10%。受益于产品结构优化等因素的影响，公司盈利水平得到进一步提升，带动2024年前三季度业绩快速增长。 行业出口数据向好，市场规模持续扩大。根据中国饲料工业协会发布，2024年上半年宠物饲料产量74万吨，同比增长21.4%。在全国工业饲料总产量同比下降4.1%的情况下，中国宠物饲料产业继续保持良好发展势头。随着国内宠物渗透率的提升，行业规模将进一步扩大。自2023年9月开始，我国宠物食品出口数据逐月回暖，连续12个月维持同比正增长。根据海关总署数据，2024年8月我国宠物食品出口数量2.85万吨，同比+30.68%；1-8月累计出口21.69万吨，同比+