东兴证券：杭州银行（600926）-2024半年报点评：盈利延续高增，资产质量优异

杭州银行(600926) 事件：杭州银行发布2024年半年报（此前已发布业绩预报）：上半年公司实现营收193.4亿元（YOY+5.4%），归母净利润100.0亿元（YOY+20.1%）；年化ROE为19.48%，同比提升0.82pct；6月末，公司不良率0.76%，拨备覆盖率545.2%。 点评： 24H1杭州银行营收、归母净利润同比分别增长5.4%、20.1%，增速环比24Q1分别+1.9pct、-1pct。从盈利拆分来看，规模、非息和拨备释放是主要正向贡献。边际来看，24H1盈利增速环比24Q1略降，其中边际贡献增强的是，规模增长进一步正向拉动、息差负向影响减弱、拨备反哺力度增强；边际贡献减弱的是，非息和税收正向贡献减弱。 1、以量补价，净利息收入增速转正。 24H1杭州银行净利息收入同比+0.5%，增速环比提升2.3pct。主要得益于规模高增，以及资产结构优化下、净息差降幅较小。 从量上看，上半年公司维持了规模较快扩张，生息资产、信贷、存款较年初分别增长7.7%、11.7%、10.2%。其中，生息资产增速与去年同期基本一致，贷款增速有所提升。在行业融资需求整体疲弱的大背景下，公司