太平洋证券：家电行业日报：出口链：2025M3家电出口双位数增长，空调持续实现较快增速

报告摘要 整体来看，2025M3家电行业出口金额同比双位数增长（+13%）。 分板块看，白电、厨电及电工照明、清洁电器、厨电小家电表现较好，市场需求有所回升。 分品类看，空调、电扇、插头及插座、吸尘器、电咖啡机或茶壶、电吹风机表现优秀。 1）白电：空调/冰箱/电扇出口金额增速较快（+24%/+13%/+30%），洗衣机表现平稳（-1%）； 2）黑电及智能投影：音响双位数提升（+11%），投影机/液晶电视较为稳健（+4%/-1%），传声器持续承压（-16%）； 3）厨电及电工照明：抽油烟机/插头及插座均实现快速增长（+14%/+25%）； 4）清洁电器：吸尘器增速较快（+23%）； 5）厨房小家电:电咖啡机或茶壶/搅拌机&榨汁机/电热烤面包器均实现快速提升（+35%/+16%/+12%），微波炉/电热厨具实现稳健增长（+7%/+8%）； 6）个护按摩小家电：电吹风机实现较快增速（+25%），电熨斗/电动剃须刀出现不同程度下滑（-3%/-17%）。 风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动、汇率波动、关税不确定性因素等。