天风证券：乐歌股份（300729）-23Q4扣非高增103-155%，预计24Q1延续高增趋势

乐歌股份(300729)公司发布2023年年度业绩预告公司2023年实现归母净利润6.1-6.5亿元，同增179-197%，扣非归母净利润2.3-2.5亿，同增121-141%；23Q4实现归母净利润0.93-1.33亿元，同增54-121%，扣非归母净利润0.77-0.97亿元，同增103-155%。2023年公司智能家居和海外仓双轮驱动，业绩增长系：1）海外仓高增。随美国电商渗透率提升、中国跨境电商品牌出海趋势加强，大幅提升海外仓需求。公司在中大件海外仓行业中处于领先地位，累计服务出海企业超过600家。通过有序扩仓和库容率提升，发件数量同比显著增加，尾程折扣议价能力增强，盈利能力持续改善。2）自主品牌保持增长。受益于升降桌市场渗透率提升，品牌红利显现。3）2023年海运费处于低位，原材料价格平稳，美元兑人民币中间价回升。4）2023年年初公司出售了位于加利福尼亚州6075LanceDr，Riverside，CA92507的海外仓，增加了当期资产转让税后收益人民币3.62亿，产生非经常性损益。海外仓竞争优势显著，预计盈利能力稳定公司2024年计划扩仓10-15万平米，预计新开仓有爬坡