天风证券：京东健康（06618）港股公司研究报告-医药电商业务保持高增长，深耕供应链未来可期

京东健康(06618) 事件： 北京时间2021年8月24日，京东健康（06618.HK）发布2021年中期业绩。公司2021H1营收136.4亿元，较去年同期87.8亿元同比增长55.4%（彭博一致预期收入122.6亿元）；分业务来看，2021H1公司商品收入117.6亿元，同比增长52.9%；服务收入18.75亿元，同比增长73.0%。 公司毛利率降至24.3%，主要是由于产品组合变动及商品促销；净亏损4.4亿元，调整后净利润（剔除股份支付开支及可转换优先股公允价值变动的期间损益）达到6.7亿元，较去年同期3.7亿元增长79.8%。 运营数据：截止2021年6月30日，京东健康全国范围内的药品仓和非药仓库分别增至17个和超过350个；零售药房业务SKU超过4000万；在线平台第三方商家数约14000家；京东健康互联网医院合作医生超过13万名（自有+合作+医疗专家）；上半年日均在线咨询量超过16万； 点评： 自营医药电商继续驱动公司营收快速增长。截至2021年6月30日，京东健康医药和健康产品板块2021年上半年收入达117.6亿元，同比增长52.9%；我们认为，增长驱动力主要来自活