华福证券：宁波韵升（600366）-2023年年报及2024年一季报点评：稀土跌价业绩短期承压，底部已过看好后续成长

宁波韵升(600366) 投资要点： 公司发布2023年年报以及2024年一季报。2023年公司实现营收53.7亿元，同比-16.2%，归母净利-2.3亿元，同比-163.9%，扣非归母净利-2.0亿元，同比-152.8%。2024年第一季度公司实现营业收入10.26亿元，环比-23.8%，归母净利润为0.0亿元，环比-100.0%；扣非归母净利润-0.07亿元，环比-275.0%。向全体股东每10股派发2023年度现金红利0.5元（含税）。 2023年：稀土原料下滑拖累公司业绩。1）量：2023年公司钕铁硼生产量1.04万吨，同比+2.21%，销售量1.08万吨，同比+12.21%。2）价：全年烧结钕铁硼N52均价258.2元/公斤，同比-19.4%，产品价格随稀土价格下降。2023年镨钕氧化物均价53.3万元，同比-35.4%，氧化镝均价235.5万元，同比-7.4%，氧化铽均价924.7万元，同比-32.6%。3）利：全年钕铁硼磁钢业务毛利率为6.06%，同比-13.38pct，主因系稀土价格下降而产品调价周期较长。4）库存：截至2023年年底，库存量886吨，同比-32.47%