民生证券：房地产开发行业2024年三季报业绩综述：营收归母净利仍在调整，市值修复已然进行

政策篇：2024年三季度，中央着力于推动房地产行业中长期平稳健康发展，部署了住房养老金试点等工作，季度末央行等三部委打出政策组合拳，继续托底短期楼市。需求端：央行出台多项宽松信贷政策，包括降准降息、降存量住房贷款利息，各商业银行于四季度陆续执行落地，四个一线城市也逐步放松了各自首付比例、限购范围；库存端：在10月17日的国新办新闻发布会上，住房城乡建设部、财政部、自然资源部、央行、金融监管总局等五部门围绕房地产市场止跌回稳打出一套“组合拳”。除明确提出“四个取消、四个降低、两个增加”外，财政部提出通过专项债等方式推动收储存量商品房和盘活闲置存量土地成为增量政策的最大亮点；投资端：10月17日，住建部部长倪虹在国新办新闻发布会上表示，将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造，主要是考虑有些条件成熟、群众改造意愿迫切、前期工作比较扎实，货币化安置可以更好满足群众自主选择房型、地点，又无需等待过渡期。 行业篇：宏观数据仍同比下行，房地产开发行业依然净偿还。截至2024年三季度，商品房累计新开工面积4.1亿平，累计同比下降22.4%，房屋竣工面积为3.7亿平，同比下降24