东吴证券：光云科技（688365）-半年报点评：降本增效成果显现，大商家战略促进增长

光云科技(688365)投资要点事件：光云科技发布2023年半年报。收入方面，公司23H1实现营业收入2.33亿元，同比下降6.9%；毛利率63.88%，较去年同期增加1.7pct。归母净利润-4458.57万元，亏损同比大幅收窄42.61%。23H1经营活动产生的现金流量净额为-1255.35万元，亏损同比大幅收窄85.63%。降本增效聚焦主业，各项费用开支同比下降：在宏观经济增速放缓以及市场竞争格局加剧等多重因素影响的背景下，公司及时进行政策调整，聚焦主营业务，优化人员结构，精细管理，使得本期各项费用开支较上年同期有所下降，2023H1较去年同期整体成本下降明显。其中，管理费用较上年同期减少2,017.95万元，同比降幅为33.19%，销售费用较上年同期下降704.97万元，同比降幅为7.87%。研发投入占收入比例保持30%以上。在营收遇阻情况下，费用下降支撑公司整体亏损收窄。大商家电商SaaS产品战略提速，相关业务稳步增长：2023年H1公司持续围绕大商家战略，从各个维度不断进行精细管理，全力推进大商家电商SaaS产品战略提速，相关SaaS业务均取得稳步增长，公司核心大商家产品(