上海证券：机械行业周报：关注工程机械内需回暖，多家机器人企业进入商业交付阶段

行情回顾 过去一周（2025.1.13-2025.1.17），中信机械行业上涨5.72%，表现处于上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第5。具体来看，工程机械上涨4.06%，通用设备上涨7.46%，专用设备上涨6.49%，仪器仪表上涨6.59%，金属制品上涨5.39%，运输设备上涨1.80%。 工程机械多品类销量数据表现分化，关注板块筑底向上趋势。2024年工程机械主要产品销量数据表现分化，挖掘机、装载机、平地机、工业车辆、压路机、摊铺机六大品类总销量实现正增长；起重机品类和高空作业机械品类产品销量仍有所承压。国内工程机械市场经历连续3年调整后，2024年进入筑底复苏阶段，12月挖机内外销分别同增22.1%/10.8%，其内销自3月同比转正后连续10月保持正增长，且12月中国地区小松挖掘机开工小时数为108.0小时，同比增长19.5%，内需筑底回暖信号明确。我们认为，随着财政政策逆周期调节力度增强，有望带动地产端企稳以及基建端投资改善，叠加设备更新政策持续推进带动更新需求释放，国内工程机械品类需求有望逐渐企稳回升。同时，国内企业持续开拓海外市场，印度、中东等新兴市场仍具有较大发展空间和机遇