开源证券：证券Ⅱ行业点评报告：12月开户同比高增，关注券商业绩预告高增催化

事件：上交所披露，2024年12月A股新增开户数为198.9万户，环比-26%，同比+75%，2024全年新增开户数2500万户，同比+17%。东兴证券1月7日披露业绩预告，预计2024年归母净利润同比增长77%至107%。 12月开户数环比回落同比仍然高增，关注市场成交量与换手率中枢提升 （1）12月开户数据环比下降符合预期，值得关注的是同比仍然保持高增（券商开户有较强的季度性特征），开户数据是增量资金入市的前瞻指标，从12月数据来看，个人投资者入市热度仍较高，有望为2025年市场成交量中枢提升创造有利条件。1季度是券商历年开户高峰，关注1月新增开户数同比增速。（2）2024年10月至2025年1月（截至2025.1.7）四个月日均换手率分别为2.64%/2.55%/2.07%/1.60%，本轮换手率峰值接近2015年水平，关注谷值水平，对于后续换手率中枢具有指引作用。“9.24”政策组合拳以来市场信心提振，新国九条重视投资者保护和投融资相协调，严把上市入口、提升上市公司质量、鼓励分红和回购、引入中长期资金等举措均利好投资者获得感提升，个人投资者参与度提高的市场环境下，换手率有望超过