天风证券：房地产《关于做好经营性物业贷款管理的通知》政策点评：经营性物业贷用途优化，融资政策接力“稳出清”

事件：2024年1月24日，中国人民银行办公厅、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，扩大经营性物业贷资金使用范围，改善房企流动性状况。亮点在用途，可偿还存量贷款与公开市场债券本次通知明确2024年底前，对规范经营、发展前景良好的房地产开发企业，全国性商业银行在风险可控、商业可持续基础上，还可发放经营性物业贷款用于偿还该企业及其集团控股公司（含并表子公司）存量房地产领域相关贷款和公开市场债券。本次调整：1）规定使用经营性物业贷偿还存量公开债务的期限为一年，指向缓解因房企行业波动、流动性收紧面临的短期偿债压力；2）规定针对对象为经营规范、前景良好的房企，对具有持有型物业资产的非国央企形成较直接利好，有望增强其资金使用灵活性及效率。亮点在额度确定方式，额度、期限上限与此前银行要求基本一致本次通知细化了商业银行经营性物业贷款业务管理口径、期限、额度、用途等要求。对比此前国有大行的经营性物业贷产品制度：1）额度方面，70%贷款额度上限与此前保持一致，新增“根据承贷物业经营状况、评估价值，以及借款人及其集团公司的偿债能力、信用状况、担保方式等因素确定”的表述，亮点在于打