华鑫证券：洽洽食品（002557）-公司事件点评报告：业绩延续增势，开启备战年货节

洽洽食品(002557) 事件 2024年10月24日，洽洽食品发布2024年三季度报告。 投资要点 业绩延续增势，平衡成本与促销力度维稳毛利 公司2024Q1-Q3实现营收47.58亿元（同增6%），归母净利润6.26亿元（同增24%），扣非归母净利润5.58亿元（同增31%）。其中2024Q3公司营收18.59亿元（同增4%），归母净利润2.89亿元（同增21%），扣非归母净利润2.75亿元（同增22%）。盈利端，2024Q3公司毛利率同增6pct至33.11%，主要系规模效应释放摊平固定费用，同时葵花籽原料采购成本下降所致，目前内蒙雨水天气拉升原料价格，预计公司通过控制促销力度实现毛利稳定，销售/管理费用率分别同减1pct/0.4pct至7.86%/3.94%，费用率控制良好，四季度年货节公司预计延续品牌投入与销售奖励，净利率同增2pct至15.56%。 开启备战年货节，持续探索渠道增量 产品端来看，目前公司库存良性，并开始备战年货节，兼顾150元的高端礼盒与100元以下的性价比礼盒投放，引入合作伙伴与品牌代言人。具体品类上，公司增加瓜子铺货渗透，三季度蓝袋瓜子止跌回升，加量不加