国金证券：建业新生活（09983）港股公司研究报告-利润保持增长，分红比例超预期

建业新生活(09983) 事件 2022年8月22日，建业新生活发布业绩公告，公司2022年上半年实现收入15.7亿元，同比增长0.1%；实现归母净利润3.0亿元，同比增长11.3%；中期每股派息0.211港元。 评论 业绩低于预期。公司2022年收入和利润均低于我们预期，主要因为受到地产行业下行的影响，除基础物业管理业务之外，其余业务收入均有所下滑。其中，社区增值服务、非业主增值服务、生活服务、商业资产管理及咨询服务1H22收入同比增速分别为-15.1%、-13.2%、-48.7%、-9.9%。 管理规模稳健增长，基础物管业务抗周期性强。截至2022年6月，公司在管面积和合约面积分别为1.42亿方和2.55亿方，相较2021年底分别增长了625万方和1789万方，对应增速分别为4.6%。截至2022年6月，公司的合约/在管的比例为1.8倍，未来几年在管面积的增长仍较有保障。 分红慷慨，中期分红比例达80%。公司计划中期合计派息2.4亿元，占当期净利润的80%，相当于每股派息0.211港元。根据我们测算，仅中期派息对应当前收盘价的股息率便为6.6%，预计对应年化股息率超过13%（假设全