天风证券：建筑装饰行业报告：继续推荐高股息+出海逻辑，关注超跌优质小盘股

国企改革深化提升行动会，坚持向改革要动力 2月20日，上海市国资委召开了上海国有企业改革深化提升行动工作推进会。此次会议旨在推动国企改革向更深层次发展，以更好地履行新时代新征程国资国企新使命。会议强调了高起点谋划推动改革深化提升行动的重要性，坚持向改革要动力，以更高站位、更宽视野、更大力度把国企改革引向深入。会议还要求聚焦重点问题，高站位准确把握改革深化提升行动核心要义，处理好功能使命性改革任务和体制机制性改革任务的关系，以及统筹推进和分层分类改革的关系。24年以来市值考核政策逐步深化，多地部署推动新一轮国企改革，央国企市值管理重视程度日益提升。 重视低估值传统建筑央国股息率的投资价值 经过前期板块回调，当前部分传统建筑央国企股息率已经处于较高水平，其中主要以传统低估值建筑央国企蓝筹为主。其中四川路桥的股息率为8.05%，设计总院、安徽建工、中钢国际和中国建筑的股息率分别达到5.24%、5.29%、4.86%、4.79%，当前建筑央国企基本面处于回暖趋势，我们看好股息率较高的建筑央国企。从估值角度来看，截至3月2日收盘，八大建筑央企PB均小于1，仅中国能建、中国化学、中国中冶高于0.7