天风证券：公用事业行业点评：深度思考新能源全面入市政策文件

事件： 136号文的颁布已有一周时间，近期我们与产业人士多方交流，也产生了一些新的深度思考，写下本文与大家分享。 点评： 1.新能源全面入市是终极目标，机制电是新老政策的衔接工具2.全国统一政策框架，地方政府灵活调节政策细节 3.存量项目软着陆，平抑过高的投资热情 4.短期或会有抢装潮，中长期比拼运营商的运营能力和交易水平5.等待第一批地方政策落地 投资建议： 新能源企业有望获得合理稳定的收益，且从长期来看将良性发展，估值或将修复。具体标的方面，建议关注H股【龙源电力】【新天绿能】【大唐新能源】【华润电力】，A股【龙源电力】【三峡能源】。 风险提示：宏观经济下行风险、电力价格波动风险、新能源装机增速不及预期风险、电站造价提高风险、新能源消纳不及预期风险、产业政策调整风险等