兴证国际证券：纺服&零售行8月投资月报：促消费政策密集落地

投资要点市场行情：2022年7月，恒生指数下跌7.8%，恒生必需性消费指数下跌6.4%，非必需性消费指数下跌8.8%。纺服、零售板块中，重点个股多数下跌，仅周大福（+5.1%）和裕元集团（+2.2%）上涨，泡泡玛特（-52.5%）、江南布衣（-18.5%）和申洲国际（-13.2%）表现较差。海外市场表现较好的是维密（+32.1%）、On（+23.1%）和潘多拉（+20.4%）；表现较差的为家乐福（-1.5%）和Adidas（-0.6%）。市场行情：2023年7月，恒生指数上涨6.1%，恒生必需性消费指数上涨0.6%，非必需性消费指数上涨12.9%。重点个股中赢家时尚（+27.8%）、泡泡玛特（+26.0%）和宝胜国际（+22.0%）表现较好，子不语（-4.3%）和中国利郎（-1.7%）表现较差。海外市场表现较好的是Gap（+15.9%）、维密（+14.2%）和潘多拉（+10.9%），表现较差的是H&M（-4.4%）、LVMH（-0.8%）和Lululemon（-0.2%）。淘系7月销售额数据：7月运动鞋服行业销售额为44.4亿元，同比上升7.0%，环比下降64.3%。1）FILA/36