中原证券：电力及公用事业行业月报：11月水电发电量降幅收窄，核电发电量增速加快

投资要点： 行情回顾：12月电力及公用事业指数表现强于市场。截至12月25日，本期中信电力及公用事业指数上涨2.72%，跑赢沪深300（1.76%）0.96个百分点。 全国电力供需情况 需求端：用电量保持正增长，但单月用电量增速延续下滑。11月份全社会用电量7849亿千瓦时，同比增长2.8%，增速较10月下降1.5个百分点。1—11月，全社会用电量累计89686亿千瓦时，同比增长7.1%。 供给端：11月份，规上工业发电量7495亿千瓦时，同比增长0.9%，增速比10月份下降1.2个百分点。1—11月份，规上工业发电量85687亿千瓦时，同比增长5.0%。11月份，规上工业火电、太阳能发电增速回落，水电降幅收窄，核电增速加快，风电由增转降。1—11月份，火电发电量占比67.04%。 装机容量：截至11月末，风电、太阳能装机占比升至40.51%，火电装机占比下降至44.34%。 煤炭量价情况 量：11月份，规上工业原煤产量4.3亿吨，同比增长1.8%，增速比10月份降低2.8个百分点。进口煤炭5498万吨，同比增长26.4%，增速比10月份降低2.1个百分点。1—11月份，规上工业原煤产