华鑫证券：欢乐家（300997）-公司事件点评报告：业务结构调整，业绩表现承压

欢乐家(300997) 事件 2024年10月28日，欢乐家发布2024年三季报。 投资要点 毛利率受损较大，盈利能力承压 收入表现稳健，盈利承压明显。2024Q1-3总营收13.40亿元（同增2.61%），归母净利润0.84亿元（同减52.34%），扣非净利润0.83亿元（同减51.11%）。2024Q3总营业收入3.95亿元（同增0.22%），归母净利润0.01亿元（同减97.16%），扣非净利润0.02亿元（同减95.02%）。零食渠道与原料销售业务放量，毛利率影响较大。2024Q1-3毛利率/净利率分别为34.22%/6.25%，分别同比-3.43/-7.21pcts；2024Q3分别为30.31%/0.33%，分别同比-8.30/-11.36pcts。2024Q1-3销售/管理费用率分别为16.87%/7.31%，分别同比+4.57/+0.54pcts；2024Q3销售/管理费用率分别为18.25%/9.53%，分别同比+3.37/+1.15pcts，公司加快一线工作和新零售团队人员布局，加大业务宣传及线上平台推广力度致销售费用率同比增长。现金流表现环比改善，销售回款表现稳定