华金证券：半导体：AI需求推动运力持续增长，互联方案重要性显著提升

投资要点 AI需求推动运力持续增长，互联方案重要性显著提升 AI相关应用的快速发展推动“算力”和“存力”需求快速增长的同时，对“运力”也提出更高需求。AI计算集群互联通信能力系统性的构建主要包括裸片间互连、片间互联和机间互联三大方面。目前常见的片间互联方案包括PCle、NVLink、CXL、GPUDirec、RDMA等。PCIe作为CPU和GPU之间的数据传输方案，经过数次迭代，已达到近百GB的数据传输速率，同时具有较强的可拓展性。然而，这依然无法满足高速数据带宽的需求。除此之外，由于GPU连接数量的增加，GPU之间的通信技术如GPUDirect、NVLink和RDMA等技术被大量应用。NVLink的出现在一定程度上解决了PCIe带宽和传输瓶颈的问题。GPUDirect、RDMA和InfiniBand通常在分布式系统和多GPU集群中有大量的应用。CXL具有更好的灵活性和可扩展性，能支持不同设备之间的混合连接。 互联技术加速迭代，刺激运力芯片需求 1）PCIeRetimer芯片：该芯片可有效提升PCIe信号的完整性，增加高速信号的有效传输距离。到PCIe5.0时代，PCIeRetimer